一、近期原材料与主要产品价格走势分析 

1.纸浆价格： 　　　

目前**浆价实际水平已下滑到04年甚至更低的水平，也低于本轮周期的起点水平。浆线停工限产的效果还没有体现出来。进口纸浆价格的低企，总体上有利于国内纸业渡过难关，但另一方面原先没有上游资源生存困难的中小企业有可能起死回生，增加了市场的供给，又延缓了国内造纸行业的复苏。 　　

2.国内主要纸种价格： 　　

09年1季度国内主要纸张价格趋于下调，但幅度相对平和，约在5%左右。我们认为纸产品价格的下滑并不意味着行业的进一步恶化，主要原因是原材料价格的下滑以及开工率的逐渐恢复共同促使产成品价格的小幅下滑。目前原材料与产成品价格已基本理顺，即使产成品价格有所波动也不会对企业造成大的伤害。 　　

3.国内外原材料与主要产品库存量分析 　　

从**、美国、欧洲等库存情况来看，形势并不乐观，木浆库存量处于近5年来的高位，至少在短期内对**浆价压力较大。制造业减少的库存有很大一部分转移到经销商处，可见高位库存的问题尚未从根本上消除，生产商和经销商还要采取进一步措施降低库存。